第六章 一晴方觉夏深26（2 / 2）

再到周一的早上，余声5点多就醒了。悄悄地从床上爬了起来，完成洗漱再啃了口桌上的面包，余声就不打算再睡了。从昨天下午开始，已经陆陆续续睡了12个小时了。看电视好像也不太合适，余声干脆到书房追起了小说。

镇守宗门的石轩，打了些小怪之后，终于迎来了一次重大的挑战，这也是他跻身大佬之后的应尽职责。石师叔，加油，蓬莱派的未来靠你了！

至于新开辟的小说，余声这几天看了紫钗恨《仙铃》，路子还是那个路子，换了仙侠的背景板后，反而没有当初的《长风》来得有味道。余声也不怕麻烦，把已经发布了快十年的《长风》搜了出来，有空就回味回味这个吧，至少除了后宫救国之外，还有点铁血豪情。

等到六点多萧湄起床，余声的小说瘾也已经狠狠过足了。

送走一脸郁闷要去早早接包的萧湄，余声开始做点正事了。

先是趁着离上班时间还早，余声抓紧把计划假期下载却没有能够找出时间下载的数据下载了。那个移花接木、偷天换日的方法，究竟行不行，还要靠数据来验证。

然后就是看公告，除了浙江龙盛要开临时股东大会、讨论重大资产重组方案之外，基本上没有什么新的消息。浙江龙盛这个资产重组方案，一周前就已经在董事会决议的公告中昭告天下了，所以严格来说也不算什么新消息。

接下来再翻翻《证券时报》，上周四的时候，《证券时报》头版头条发了个消息《QFII持股上限将从20%升至30%》，于此同时，基金专户也将取消投资比例限制。援兵降至何时至？但至少能让人多点继续坚守阵地的信心吧。

该看的看过了，眼看也快要开市了，余声就把能挂的单子都挂上。接近计划卖出价的万科A，就挂了个卖单；接近计划买入价的，比如兴业银行、浙江龙盛、海螺水泥以及510300，就挂了买单。

现在的交易计划中，只有海螺水泥是有备注的——前低加仓，其余都是网格化的交易计划了。海螺水泥因为总体上折溢价率较其他股票高出一截，所以计划是回调到前期底部再加仓。上周四收于15.74元，距离15.23元的计划买入价只有3%左右了。

余声特别希望早点把海螺水平这个备注兑现掉，这样就都是网格化交易的计划，后面的挂单就变成了一个纯机械性的操作了，完全不费心力。

挂完单的余声，照例没有盯市，下午要学车，回来估计也比较累了，他想上午就专心把数据验证的工作高质量完成了。

从理论上看，如果选用的个股的替代公允价值和实际的公允价值越接近，那么这个替代性质的沪深300折溢价率就和真实的沪深300折溢价率越接近。

余声用前复权的数据，分别计算了浙江龙盛、万科A、海螺水泥的“个股fv*沪深300pr”，然后再假设了个股的fv呈现复利匀速增长，倒推出来了一个替代性质的沪深300折溢价率，进而分别分析其分布特征，果然从2005年4月8日至今的数据，整体上也都是正态分布的样子。

余声想了想，干脆直接计算了沪深300指数的fv*pr，然后假设沪深300指数的fv呈现复利匀速增长，再倒推出来了一个沪深300折溢价率，果然正态分布的特征更加明显了。这才对嘛！沪深300指数作为一篮子股票的加权平均，他的均衡增长特征肯定是比个股要确定一些的。

这样一来就有意思了，余声又反过来，用这个拟合而得的沪深300折溢价率作为除数，根据精确的“个股fv*沪深300pr”值，倒推求解个股的公允价值了。

判断是否复利匀速增长，可比判断是否正态分布要容易多了，而且也可以量化起来。只需要把“个股fv*沪深300pr”除以沪深300拟合折溢价率的结果取个自然对数，然后用线性方程进行拟合，观察它们的R方值就行了。

一顿操作下来，海螺水泥的公允价值匀速增长的态势最为明显，拟合线性方程的R方值也最高，超过了0.65；万科A的公允价值匀速增长的态势也比较明显，但拟合线性方程的R方值却最低，刚刚比0.50高一线，主要是2007年的大幅偏离导致的，进一步追踪下去，确实是2006年4季度至2007年的3季度，万科A的季度ROE水平和长期趋势偏离比较大；浙江龙盛的公允价值匀速增长的态势相对而言最不明显，拟合线性方程的R方值却也还行，超过了0.60。

总体而言，数据检验的结果没有想象中的那么好，不管是先假设公允价值匀速增长再观察推算的沪深300折溢价率的正态分布特性，还是先给出沪深300正态分布的数值再观察个股的公允价值匀速增长的情况，都没有拿到理想到让人惊艳的结果，但是也都还在可以接受的范围之内。

考虑到也是个不得已而为之的回溯推算，余声觉得推进到这一步应该能算功德圆满了。

这个就像哥德巴赫猜想一样，“1+1”这个理想的结论余声没有办法证明，靠着现在这个移花接木、偷天换日的方法，大体上也能算是像陈景润那样证明了“1+2”。距离最终的皇冠也就是一步之遥，将来无论是证明了公允价值匀速增长还是证明了沪深300折溢价率正态分布，都能帮助得出另外一个前提假设。多多少少增强了一些对于三率平方根的信心了！

折腾完这一通数据分析后，上午已经收市了，几个挂单都没有成交。果断关机，就着端午节带过来的熟菜，余声抓紧时间对付了中饭，抓紧时间午憩了。

起床去驾校的路上，余声猛然发现，天是真的热起来了！